Европ. фондовый рынок в период глобализации часть 1
Вероятно, что в сферу ее деятельности будут включены расчетные системы Euronext и Tradepoint, и французские рынки фьючерсов (Marif) и опционов (Monep). В этом случае она превратится в самого крупного в Европе ЦКА. К системе такого клиринга уже вовлечены 5 банков, посреди которых подобные европейские великаны, как итальянский IMI, и английский за собственной "пропиской", однако м/н за сутью HSBC. Наличие центрального контрагента (ЦКА) для расчетов по операциям с деривативами в Европе не новинка, в отличие от расчетов по торговле ценными бумагами и другими ценными бумагами. Система центрального контрагента обозначает, что партнеры обязаны рассчитываться не напрямую, а с клиринговой палатой и следовательно, торговцам незачем волноваться о кредитоспособности своих контрагентов. Конечно, что чем более будет рынков, использующих механизм центрального контрагента, тем более пользователей смогут открыть позиции на разных рынках и т.о. обеспечить экономию страхового капитала, резервируется в отношениях с каждым торговцем. Основными преимуществами подобной концепции, кроме экономии капитала, является операционная эффективность и размеров кредитных линий.
Развитие рынка деривативов, созданных не в последнюю очередь для того, чтоб обойти существующие ограничения по операциям с ценными бумагами, выдвигает вопрос о порядке его регулирования. Сложность как регулировать рынок деривативов обостряется спорами о том, требуется ли его вообще регулировать. Голоса, призывающие к усилению или введения хоть какого регулирования, слышались громче в миг кризиса, к примеру, на фоне провала хедж-фонда Long Term Capital Management, проблем с банком Sumitomo или русского кризиса. Ведь любой из них связан с непредвиденными обстоятельствами или простой некомпетентностью участников рынка (к примеру в случае с крахом британского банка Barings). По этой причине это сложность регулятивных органов целого мира. Базельский совет и Конгресс США, и сами участники рынка активно обсуждают вопрос о соотношении капитала и залогов. В собственную очередь комиссия по фондовому рынку США (US Securities Commission) и английское Агентство финансовых услуг (Financial Services Authority) продолжают достаточно жесткое регулирование этой сферы. Хотя природа этого регулирования претерпевает значительные перемены по мере введения разных технологических вестей. Зам. главы Банка Великобритании Д. Клементи (David Clementi, deputy governor) подчеркнул: "В мире, где германский торговец может торговать на бирже в Лондоне с партнером из США, использующий французского технологического провайдера и бельгийского расчетного агента, вопрос о том, как быть уверенным в том, что всеми участниками процесса эффективно регулируют, является довольно сложным "
Другие статьи по теме:
- Английский меркантилизм- Коллекция emporio armani
- Тенденции инфляционных процессов в Украине
- Разбор эффективности.
- Понятие и виды занятости населения