Европ. фондовый рынок в период глобализации часть 1
Возможно, что существенную роль в этом будет играть поведение частных пенсионных фондов. Повышение длительности жизни на фоне падения рождаемости может привести к увеличению доли пенсионеров (население в возрасте после 65 лет) с нынешних 16 процентов до 25 процентов уже в 2030 г. и практически до 30 процентов к сер. столетия. По этой причине очевидное повышение роли именно частных пенсионных фондов, которые обязаны будут турботуватися об обеспечении безбедной старости. Ведь эта задача становится все непосильнишим даже для богатых европейских государств, которые выплачивают 75 процентов всех пенсий (в сравнении с 40 процентов аналогичным показателем в США) [5]. В деле обеспечения собственной старости граждане Европы, по заключению Джо Гран (Joe Grano), руководителя американской инвестиционной компании Paine Webber, приобретенной не слишком давно швейцарским банком UBS, обязаны более полагаться на собственные силы, как это делают в США, где данный процесс начался серьезно ранее. И Европа, как он считает, уже движется от системы обеспечения своих престарелых граждан пенсиями до механизма их обеспечения за счет доходов от ценных бумаг.
Активизация "розничных вкладчиков", которые чувствуют себя еще недостаточно уверенно в новой роли и предпочитают подобные серьезно защищенным формам вкладов, как вложения в совместные фонды или конвертируемые акции, имеет собственным результатом еще одно явление. Качественное развитие фондового рынка серьезно предопределяется расширением объемов и спектра операций с "производными инструментами" - деривативами (derivatives), к которым нередко прибегают разные инвестиционные фонды и компании в целях диверсификации своих рисков. Значительным фактором, повлиявшим на это, стал тоже бум высокотехнологичных фирм, докатился из США в Западную Европу. Вложения в их корпоративные бумаги хотя - дело не только лишь прибыльным, но еще и довольно рискованной. По этой причине многие из вкладчиков стал страховать эти вложения при помощи разных деривативов, чему способствует широкое применение при эмиссии ценных бумаг этих фирм выпуска ценных бумаг с "замороженным" сроком их перепродажи (lock-ins stocks). Деривативы не является обычным товаром, однако их стоимость " производная "от иных рыночных инструментов: от процентных ставок в правительственных облигаций, валют и кредитов. Впрочем отдельные биржи допускают торговлю деривативами на своих площадках, все большее распространение приобретает внебиржевая торговля деривативами (over-the-counter derivatives). Пример подобной системы - система Londex. Как серьезный конкурент для нее создана система Swapswire, посреди учредителей которой вместе с крупнейшими американскими инвестиционными компаниями выступили европейские партнеры: германский Deutsche Bank, швейцарские UBS Warburg и CS First Boston, и фр. BNP Paribas. В рамках этой системы Лондонская клиринговая палата (London Clearing House) будет действовать как центральный контрагент в ходе торговли на этих площадках, как Международная биржа финансовых фьючерсов (International Financial Futures Exchange-Liffe), Лондонская биржа металлов (London Metal Exchange) и Международная нефтяная биржа (International Petroleum Exchange).
Другие статьи по теме:
- Государственное регулирование занятости населения в Украине- Как улучшить компанию в Проэкономике
- Может ли аукцион работать без роботов?
- Передпланови исследования и обоснования
- Предельные величины и математический способ.