Европ. фондовый рынок в период глобализации часть 1

Новые возможности для фондового рынка, обусловленные ростом спроса с позиции эмитентов и увеличением предложения за счет интеграции национальных рынков стран ЕС, одновременно с наличием конкуренции в итоге открытости и глобализации добавили значительного импульса его развития. При этом характерно не только лишь количественный рост объемов заключаемых сделок, но еще и качественные перемены их структуры. На смену доминированию вкладов в корпоративные и государственные облигации (которые в итоге 1999 г. составляли 55 процентов от всех вложений) приходят вложения в корпоративные акции [2]. При этом это тенденция отдельных национальных и мирового рынков. Уже в 1999 г. на глобальном рынке ценных бумаг объемы вторичной торговли увеличились на 48 процентов. Международные эмиссии ценных бумаг в Европе тоже увеличились за этот г. на 66 процентов, Достигнув практически 83 миллиарда дол., То есть более 1/2 мировой эмиссии [3]. 11 стран ЕС сейчас взаимно обмениваются правительственными облигациями и, так, их оборот образует II-й по величине рынок государственных ценных бумаг (после рынка облигаций Казначейства США). Сейчас четко намечается тенденция к созданию чего-то такого и на рынке европейских ценных бумаг, и именно в русле этой тенденции требуется рассматривать план объединения отдельных фондовых бирж. В первую очередь речь ведется о 2-х наиболее важных из них: в Лондоне и Франкфурте. И если Лондонская фондовая биржа, расположенная в сердце Сити, является самой большой в Европе, то думают, что Немецкая биржа прогрессивное розвиваеться.Потрибно подчеркнуть, что торговля корпоративными правами обладает в Европе многовековую традицию. В Парижской биржи хранится информация о том, что еще в 1250 г. некоторое мукомольный союз компаний Societe des Moulins du Bazacle выпустил на рынок 96 долей в форме сертификатов собственности в компании для их продажи "по стоимости, которая зависит от экономических условий и того, насколько неплохо или плохо работают мельницы ". Потому едва ли возможно считать случайным приверженность европейцев к сбережениям в форме ценных бумаг, тем паче, что подобная предрасположенность выручала массы даже в период гиперинфляции двадцатых гг. предыдущего века. А теперь "культ ценных бумаг" (equity cult), типичный для англосаксонских вкладчиков, достаточно с высокой скоростью превращается в своеобразную общеевропейскую религию. Собственным появлением этот "культ" обязан Дж. Губе (G. Goobey), тогдашнему главе пенсионного фонда Imperial Tobacco, который решительно сказал лет пятьдесят назад, что диверсификация средств фонда в акции не является рискованной. В итоге большая часть британских пенсионных фондов размещает сейчас в акции до 75-80 процента своих средств. Сейчас подобные подходы становятся нормой и для иных европейских стран. К тем, кто был раньше благосклонным к этому культу: Англии, Голландии и Швеции, присоединилась новая волна "преобразованных", возглавляемая Францией, Германией и Италией. За исключением пенсионных, в игру вступили и совместные инвестиционные фонды (mutual funds). В Германии, к примеру, за 3 последних г. предыдущего столетия это привело к заметному увеличению числа вкладчиков в акции корпораций с 8,2 до 11,3 миллиона чел. (Т.е. 18 процентов взрослого населения). Следовательно, случается тенденция роста вкладов в акции (так, если в 1996 г. в акции европейцы вложили около 1,9 триллиона. Евро, то в итоге 1999 г. - 3,6 триллиона. Евро или 3,4 триллиона. Дол.) При росте обратной тенденции вкладов в облигации (которые уменьшились с 1,3 триллиона евро в 1996 г. до меньше чем 1,1 триллиона евро в 1999 г.). По расчетам экспертов американского банка JP Morgan, в ближайшие годы эта тенденция лишь усилится и возможно ждать, что в 2004 г. вложения в облигации упадут ниже за 1 триллион евро, а в акции - достигнут величины в 6,3 триллиона евро. По большей части это будет достигнуто за счет увеличения вкладов в акции с позиции общих фондов: с 2 триллиона в 1999 г. до 4 триллиона в 2004 г. [4] Что случится ч/з несколько лет, пока мало кто рискует предсказывать. Дело в том, что после 2010 г. новое многочисленное поколение очередного периода скачка рождаемости (так называемую baby boomers) муситиме обратиться к сбережениям для того, чтоб сделать свои долгосрочные вложения. В какие активы они будут направлены - предвидеть теперь более чем трудно.


Другие статьи по теме:

- ПОНЯТИЕ РЫНКА
- Учебные аукционы запушены
- Агенство Недвижимости Единство
- Подводим итоги первого дня
- Инструменты денежной и фискальной политики по регулированию инфляционных процессов

Добавить комментарий:
Введите ваше имя:

Комментарий:

Защита от спама - введите символы с картинки (регистр имеет значение):